盈利成长驱动中长期行情
作为头部券商中唯一一家“缺席”A股市场的公司，中金公司的“王者归来”令市场期盼已久。
自1995年成立以来，中金公司“含着金钥匙出生”、“投行贵族”等称号就与其形影不离。中金公司的发起人为前中国人民建设银行、摩根士丹利、中投保公司(时为中国经济技术投资担保公司)、新加坡政府投资有限公司和名力(时为名力集团)。此后，中金公司股权历经多次重大转折，母公司也最终变更为中央汇金，被纳入“中投大家庭”。
伴随着中国资本市场的发展和国内大型企业的“出海潮”，中金公司投行成为证券行业的金字招牌，在当年的诸多大型项目中从不缺席。Wind数据显示，截至2019年年底，A股募集资金规模前十大IPO项目中，有8项由中金公司“操刀”。
然而，由于未能抓住创业板等市场机会，2010年后中金公司“江湖地位”有所下降，更有一批精兵强将出走。此外，中金公司也错失了券商IPO/借壳上市的良机，重资本业务缺乏资金支撑。至2014年，中金公司6.11亿元的净利润已降至行业第42位。
2015年11月，中金公司完成港股上市，募集资金净额为54.9亿港元。在港股上市后，中金公司收购整合中投证券、引来腾讯阿里加盟等，不仅补齐了此前经纪业务的短板，更在金融科技方面引入“活水”，整体业务水平上升一个台阶，重回头部券商战队。叠加监管“打造航母级券商”、“做大、做优、做强”的期许，中金公司此次回A补血，更显得恰逢其时。
在回A路上，中金公司继续保持第一梯队的业绩水平。2020年上半年业绩报告显示，当期中金公司(集团)实现收入及其他收益总额142.93亿元，同比增长40.1%;实现归属于公司股东及其他权益工具持有人的净利润30.52亿元，同比增长62.3%。
中信建投研报指出，境内外资本市场改革的提速，以及境内资本市场对外开放的加深，使得中金公司卓越的机构跨境综合服务能力得以充分施展。此外，境内居民财富管理需求的提升，将为中金财富证券的发展创造丰厚土壤，未来继续看好中金公司由盈利成长驱动的中长期行情。
募集资金投向何方?
根据招股书披露，中金公司2019年每股收益为0.99元/股，如按照目前23倍的市盈率天花板测算，其发行价最高可达22.77元/股。如按此价格估算，则中金公司的首发募资规模将达104.51亿元。
对于各家券商来说，资本补充能力是其做大、做优、做强的必要条件和重要保证。以截至2019年12月31日归母净资产规模计，前15大券商中已有11家实现A+H两地上市，普遍建立了多元化的资本补充渠道。在A股市场蒸蒸日上之际，仅在港股市场“出海”显然无法满足中金公司的需要。
长期以来，中金公司以相对较少的净资产规模实现了行业领先的成绩，但其净资产规模与行业地位和市场影响力不相符，急需进一步充实资本规模。中金公司表示，A股发行上市将为公司打通境内外资本市场平台，有效拓展资本补充渠道，帮助公司更有效、可持续地获得资本金，巩固行业第一梯队的市场地位。
在募集资金用途上，中金公司表示，将全部用于增加资本金，补充营运资金，支持境内外业务发展。中金公司将利用此次募集资金进一步加强在金融科技、国际化等战略领域的投入，并适时把握战略性并购机会。资金重点使用方向包括：
投资银行：继续加强股权融资业务在新兴行业、重点区域和国际布局全面向纵深发展，科创板保荐跟投、并购贷款、机构贷款和余股余债包销多个业务领域对资本金均有较大的需求。
股票业务：加强境内外主经纪商业务平台的建设，加大期权衍生品业务的客户开发力度，加强海外平台拓展等。
固定收益：进一步完善固定收益业务布局，加强各类金融产品创设能力，提高跨境业务能力，并继续加强固定收益业务的基础建设，推进IT系统建设等。
投资管理：继续推进大类资产配置团队和平台的搭建工作，强化产品设计、渠道、投资及研究多个关键能力，在资管、零售、私募股权等方面加大开拓力度。
财富管理：继续发展传统资本金业务，提升融资融券、衍生品等业务的规模，加速财富管理业务的整合和转型。
金融科技及数字化转型：继续扩充已有系统并加大开发新系统，加强对运营管理系统的资源投入，持续改造完善信息系统基础设施。
国际化发展：推进在主要海外资本市场申请业务牌照事宜，充实团队，跟踪研究合适的并购及合作机会，加快海外拓展步伐等。
在此次顺利过会后，中金公司IPO即将进入发行环节，大笔资金正在路上。后续获得资本加持的中金公司如何玩转A股市场，令人期待。
标签： 支付宝上基金投资
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