资金轮动生产原料方面大量依赖进口

2020年是特殊的一年，疫情导致全球经济发展步履维艰，各国都处于在水深火热之中;同时，今年也是我国高科技体行业非常困难的一年，尤其是半导体行业冲击最大。今年以来，台积电无奈对华为芯片断供，以及高通去年对华为停止供应高通的骁龙芯片，芯片成了国人重要的话题。

目前，中国对于半导体芯片的依赖还是比较大的，每年进口的半导体产品高达1200亿美元。我国半导体产业相对发展较晚，因此大部分半导体芯片仍然是依赖其他国家的提供来进行使用。并且由于半导体芯片的技术在各个国家都属于机密类的研发，所有技术都被封锁，这也导致我国在半导体的生产工具、生产原料方面大量依赖进口。

事实上，美国对华为公司的芯片打压，华为所面临的种种困难就是最真实的写照，就是在给我国敲响了一次警钟。自从华为在芯片上遭受着各种不公平的待遇，大大激发了对“中国芯”的期待，这也使得我国半导体芯片的市场发生了巨大的变化，中国被迫开始加快芯片的研究。随着我国对半导体行业扶持力度加大，半导体行业的发展速度不断加快。

按照计划，中国预计会在2030年左右，成为全世界最大的半导体晶圆芯片生产基地，并且中国的芯片国产化也被提前提上了日程。对此，相关规划中提出在2025年我国将会把芯片的自给率提升到70%左右的目标，这意味着国家将会大力的发展芯片制造行业，大量的资金也将涌入各个企业，对我国半导体行业来说也将是充满机遇的一年。

半导体行业迎来突破性好消息

最近，我国半导体行业喜讯不断。此前，《中央关于制定国民经济和社会发展第十四个五年规划和二〇三五年远景目标的建议》提出，规划瞄准人工智能、量子信息、集成电路等前沿领域，实施一批具有前瞻性、战略性的国家重大科技项目。工信部最近也表示积极考虑将5G、集成电路等重点领域纳入“十四五”国家专项规划。

此外，作为行业焦点的华为也在深圳建立了一家芯片工厂，专门用于芯片的开发与制造。据媒体报道，面对美国的高端芯片制裁禁令，华为全资子公司哈勃投资近期频频投资国内第三代半导体领域的公司。外界普遍认为华为在布局芯片产业，并期望华为凭一己之力能够带动整个国内半导体产业的发展。与此同时，国内半导体巨头紫光国芯也宣布：近日会推出首个12nm工艺的GDDR6储存控制器的物理接口，控制器的速率可以达到16Gbps。过去GDDR6这项技术，主要被应用于英伟达和AMD的显卡，是提升GPU性能的主要技术。如今这一技术我国也全面掌握了，也意味着我国的芯片产业上GDDR6领域再次破冰，中国将拥有自己的IP主控芯片。

另外，芯片生产的关键材料光刻机领域也迎来突破性好消息。据此前媒体11月13日报道，我国首条ArF光刻胶生产线已正式投产，估计项目完全达产后年销售额将达10亿元，这将对我国7nm芯片生产带来重大突破。目前南大光电已将这款ArF(193nm)光刻胶的样品已经送到客户手上进行测试，预计将会收到更多订单。

“国产替代”渗透率提升 半导体及芯片等活跃领涨

天风证券表示，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以5G、新能源汽车、云服务器为主线，具化来看，“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。8寸成熟制程晶圆厂满载/稼动率高，蕴含产业需求旺盛，判断景气度可持续性高，从上游wafer到中游制造到下游产品器件是长逻辑下的投资主线。此外，新一轮国内晶圆扩产周期叠加国产替代渗透率提升，看好上游核心设备和材料供应商迎来订单推动下的业绩+估值双升;此外，2020年前三季度，半导体收入同比增长23.6%，归母净利润同比增长66.3%;第三季度半导体收入同比增长19.3%，归母净利润同比增长70.8%。中芯国际、长电科技、华润微等重资产企业三季报也表明，在行业景气度提升，顺周期下重资产企业利润弹性大，超预期表现将持续。

华安证券也表示，政策暖风下产业链各环节陆续取得阶段性突破在国家一系列政策支持下，半导体产业链各环节包括IC设计、制造、封测、设备、材料等国产替代陆续取得突破。各环节优质龙头公司未来10年将充分受益半导体行业增长、产业转移、政策支持、人才配套、国产替代提升份额等多重成长红利，建议关注设计-制造-设备-材料-封测等产业链环节的领军公司，包括中芯国际、中微公司、北方华创、闻泰科技等。

二级市场方面，近半年来，A股市场中半导体板块起伏不定，今年7月份开始调整，11月初逐步回弹。在金融以及资源等周期股的带动下，昨日大盘指数顺利上行突破，A股新的行情已经蠢蠢欲动。值得注意的是，在3400点再次收复之际，沉寂多日的半导体及芯片板块今日开始异动上涨，带领科技股回归市场热点。

11月24日，以半导体及芯片概念为首的科技股异动上涨，氮化镓、光刻机、第三代半导体等概念活跃。截止午间收盘，协鑫集成(002506-CN)、富瀚微(300613-CN)、三六零(601360-CN)涨停，思瑞浦(688536-CN)涨逾18%，澳洋顺昌(002245-CN)涨逾9%触及涨停，捷捷微电(300623-CN)涨逾8%，通富微电(002156-CN)涨近8%，国电南瑞(600406-CN)、阿石创(300706-CN)、晶锐股份(300655-CN)等涨逾6%，聚灿光电(300708-CN)、北京君正(300223-CN)、华峰测控(688200-CN)等多股涨超5%。

Wind数据显示，尽管顺周期板块近日在二级市场“呼风唤雨”，但从券商调研情况看，近3个月券商调研次数较多的个股仍集中在科技及生物医药两大板块。而在机构持仓方面，日前基金重仓的电子行业中，集成电路占比持续提升，而半导体重仓持股市值环比也不断增加，创下12个季度以来历史新高，半导体行业重仓持股的行业配置比例由2020年二季度的3.53%提升至2020年三季度的3.98%。因此，半导体芯片等科技板块仍被券商视为值得中长期布局的主线，经过前期的调整，部分优质成长股或已出现较好的配置时点。

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