1)5G 消息助力云通信服务商迎全新发展机遇
2020 年 4 月，三大运营商联合发布《5G 消息白 皮书》，联合终端厂商共同探索 5G 消息在生活、办公等不同应用场景落地，标志着 5G 消 息商业化平台建设正式开始。5G 消息作为 5G 商用以来的重要落地应用场景，将带来全 新的人机交互模式，构建了全新的信息服务体系。据 2020 中国移动全球合作伙伴大会， 目前华为、小米、OPPO、Vivo 等品牌的手机已经通过了 5G 消息的功能测试，三大运营 商有望在今年底联合宣布 5G 消息的商用。
2)发力 5G 消息，云通信龙头再起航
梦网集团是国内领先的云通信服务商，上市公司前身为荣信股份，2015 年通过收购深圳 梦网科技 100%股权实现业务重组，开始布局移动通信服务业务。深圳市梦网科技发展有 限公司于 2001 年 9 月成立，是目前中国规模最大的第三方企业云通信平台，构建了以“消 息云、视讯云、终端云、物联云”四位一体的企业云通信服务生态，为企业提供全方位的 云通信服务。
3)“资源+技术+先发”三大优势构筑公司护城河 梦网科技深耕云通信服
近 20 年，我们认为公司多年来在云通信领域的经 营为其积累了良好的客户及运营商资源，并形成了较强的产品研发以及业 务拓展能力。2021-2022 年是 5G 消息生态逐步完善、应用逐渐起量的关 键时期，我们认为公司有望依托企业短信业务积累的存量客户优势，以及 技术研发的先发优势率先抢占 5G 消息市场。我们认为 5G 消息的本质在于 信息的云化，通过云端存储和运算，基于 5G 网络与用户之间产生实时交 互。梦网在 CSP 平台、Chatbot 研发、以及企业客户定制化服务均有深度 参与，未来有望向 PaaS+SaaS 平台转型。
4)业绩拐点初现
公司已于 2019 年末剥离电力业务，聚焦云通信服务单主业发展，2021 年 将不再有电力业务出表影响。盈利方面，公司下半年开始逐渐向客户提价， 上游运营商提价带来的毛利压力预计将逐渐消失，2020Q3 公司单条短信 毛利额已接近去年同期水平。此外，高毛利 5G 消息、服务号等业务的快 速发展将为公司盈利能力增添新动力，公司业绩拐点有望在今年 Q4 初现。
5)底部放量突破年线和半年线压力，打开上行空间
技术上经过长达近5个月的调整震荡反弹后，在12月4日放量突破了年线和半年的压力，中短期均线开始逐渐呈现多头排列的趋势。底部形态进步确认，回踩确认半年线和年线可以逢低介入。
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