事件回放：乘联会发布2021年8月乘用车产销数据：当月零售销量为145.3万辆，同比减少14.7%，环比减少3.3%;批发销量为151.2万辆，同比减少12.9%，环比增长0.2%;产量为148.4万辆，同比减少11.2%，环比减少2.7%。
分析与判断：1、缺芯影响下8月零售端表现较弱。2021年8月乘用车零售销量同比减少14.7%，环比减少3.3%，为近20年来首次8月环比下降，与历年6%-10%的环比增速相比明显走弱，主要由于8月海外疫情加剧导致个别品种芯片断供，冲击国内厂商及渠道销售信心，传导至零售端影响销售表现。1-8月零售累计达1290.0万辆，同比增长17.1%，较1-7月增速下降6个百分点。从结构看，(1)8月豪华车零售20万辆，同比减少19%，环比增长3%，较2019年同期增长9%，豪华车结构维持稳定，消费升级的高端换购需求依然旺盛;(2)自主品牌零售60万辆，同比增长6%，环比减少5%，较2019年同期增长10%，自主品牌头部企业产业链韧性相对较强;(3)合资品牌零售65万辆，同比减少27%，环比减少4%，较2019年同期下降22%，其中日系份额同比减少2.4%，美系份额同比减少0.8%，德系品牌仍在调整蓄势。
2、新能源车渗透率加速提升至17.1%。8月新能源乘用车零售销量24.9万辆，同比增长167.5%，环比增长12.0%;批发销量30.4万辆，同比增长202.3%，环比增长23.7%，增势靓丽。1-8月新能源乘用车批发164.3万辆，同比增长222.5%;累计零售147.9万辆，同比增长202.1%。7 月国内新能源零售渗透率为14.8%，环比增长2.3个%，1-8月渗透率为12.8%，相较20全年5.8%的渗透率提升明显。新能源乘用车市场多元化发力，大集团新能源表现分化，上汽、广汽表现较强。批发销量突破万辆的企业有比亚迪、特斯拉中国、上汽通用五菱、上汽乘用车和广汽埃安。从车型看，纯电动批发销量24.9万辆，同比增长200.4%;插电混动批发销量5.5万辆，同比增长211.3%。从结构看，自主品牌中的新能源车渗透率进一步提升至35%，豪华车新能源渗透率24.1%提升显著，主流合资仅2.7%。8月电动车中低端份额回升，其中A00级批发销量8.3万辆，份额占纯电动33%;A级份额27%，谷底回升;B级份额24%，延续下滑。
投资建议：头部自主品牌景气度持续向上，建议继续关注长安汽车、长城汽车;零部件行业建议关注综合龙头华域汽车、照明控制器稀缺标的科博达、智能驾驶主被动安全供应商均胜电子。
(中国银河)
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