“地产+”释放 充足且高质量的土储提供有力支撑

2021-04-08 16:20:51

受新冠肺炎疫情“黑天鹅”等因素影响,2020年整个房地产市场内外部环境动荡不安。不过,拥有优质且充足土储、市场领先的产品及服务的融创中国(以下简称“融创”),依然交出了一份高质量的业绩“答卷”。

融创近期发布的业绩报告显示,2020年公司录得合同销售额5753亿元,稳居行业第四。值得一提的是,融创在核心城市的领先地位持续巩固,在55个城市的销售额排名进入前十,较2019年增加12个城市,其中在杭州、武汉等12个城市的销售额名列首位。

展望2021年,融创中国行政总裁汪孟德在回答投资者提问时表示:“销售规模仍将保持双位数的增长。结合集团2020年销售业绩,初步预计全年销售额不低于6400亿元。”

盈利能力大幅提升,充足且高质量的土储提供有力支撑

销售额持续增长的融创,其盈利能力也大幅提升。营收、净利润等多项财务指标都有着优异表现。数据显示,2020年融创实现营业收入2305.9亿元,同比增长36.2%;归母净利润356.4亿元,创历史新高,同比增长36.9%;每股盈利7.82元,同比增长30.6%。

融创营收和利润实现双增长背后,是充足且高质量土储的支撑。数据显示,截至2020年末,融创新增土地储备5877万平方米,平均土地成本4270元/平方米,其中78%位于一二线城市,这将成为融创未来规模稳健增长和利润增长的最大“粮仓”。2021年,融创表示,在保持资本结构持续优化的前提下,坚持高标准拿地,审慎把握公开市场机会,同时发挥公司在并购、产业合作等方面的拿地优势获取优质土地。

强大产品力获业内认可,年轻化战略启航

房地产下半场,高质量发展成为主旋律,企业竞争也从拼规模进入拼产品阶段。融创作为规模领先的头部房企,坚持“高端精品”的产品战略定位,持续为客户打造有竞争力的“中国高品质人居的时代标杆”产品。2020年,亿翰智库“中国房地产超级产品力研究成果”中,融创位居产品力榜首。

据悉,融创构建了多条引领行业的超级IP产品系。以壹号院为例,不少业内人士将其看作是独一无二的“城市封面”,代表现代风格建筑的尖端水准。值得一提的是,融创壹号院产品曾获得多个行业大奖,并在多个城市实现了开盘即去化70%以上,彰显出客户的高度认可。

有分析认为,融创销售额从2012年356亿到2020年5753亿,8年增15倍,如果没有过硬产品力,这种业绩是不可能实现的;此外,融创近几年产品服务客户满意度一直在90分以上,而行业均值仅为80分左右。

成都环球融创未来城

在坚持高端精品的同时,融创不断突破自我,坚持创新引领为产品理念。近期,围绕主力客群年轻化及科技化发展趋势,融创在高端精品定位的基础上,持续升级户型、社区、服务等方面的功能,打造“I AM I”年轻化生活新主张。

资本持续优化,快速“降档”满足监管要求

去年下半年以来,房地产企业融资环境持续收紧。融创通过坚实的基础和自身的努力,在实现各项经营业绩稳健增长的同时,资本结构也持续优化。

截至2020年底,融创净负债率大幅下降至96%,非受限制现金短债比提升至1.08,在手现金1326亿元,流动性充裕。按照“三道红线”标准,融创已从红档降至黄档,这意味着“降杠杆”已取得超预期成果。融创中国行政总裁汪孟德在出席业绩沟通会时强调:“到2023年融创的债务指标还会持续优化,最后一个指标会在2022年提前完成。”

进入2021年,融创的边际融资成本的控制进一步改善。以1月21日发行的2笔美元债为例,3.25年期的利率为5.95%;5年期的利率6.50%,创历史最低水平。

基于持续稳健的经营表现和不断优化的财务结构,融创在2020年财报发布会获得了多家机构的认可。花旗重申“买入”评级 ,调高目标价9%至51港元,原因是该公司在去杠杆及盈利增长方面表现俱佳;申万宏源同样维持融创中国“买入”评级,认为该公司后续销售和业绩“量质提升”,同时随业绩集中释放,净负债率望显著下降、带动融资成本下行。

“地产+”齐发力,步入高质量均衡发展阶段

融创在强化地产主业竞争优势的同时,还围绕地产产业链及其它领域进行投资布局,从跨越式发展向高质量均衡发展转变。

目前,融创的物业、文旅、文化、会议会展、医疗康养等业务呈现出遍地开花之势。以融创服务为例,该公司借高品质、多元化服务能力建构头部竞争优势,不仅在社区物业领域持续提供高品质服务,并在城市服务整合管理领域开启深度合作。截至2020年底,融创服务在管建筑面积达到1.35亿平方米,同比增长155.1%。

融创服务港交所挂牌上市

2020年11月19日,融创服务登陆港交所。上市首年,融创服务录得营业收入46.23亿元,同比大幅增长约63.5%;归母净利润6.20亿元,同比大幅增长约129.6%。资本市场上,融创服务也受到了资金的追捧。截至3月16日收盘,融创服务每股22.9港元,相较于发行价涨幅超过95%。同花顺iFIND数据显示,去年以来赴港上市的21只物业股,60%以上已经破发。

融创文旅板块则在疫情后展现出强大的经营活力,下半年客流和收入均快速复苏。2020全年,融创文旅实现收入约38.8亿元,同比增长36%;管理利润约6.27亿元,同比增长311%。目前,融创文旅国最大的文旅产业持有者及运营商,已拥有文旅城、旅游度假区、会议会展和文旅小镇四大板块。分析认为,随着着越来越多新项目的成功开业,以及“城市共建”战略的推进,融创文旅将迎来更大的发展空间。

除了物业和文旅,融创在文化方面也取得了长足发展,目前完成全产业链布局。2020年,融创文化已完成七大动画工作室布局,并在影视领域实现头部内容项目的稳定输出。旗下Base首部原创动画电影《许愿神龙》2021年1月上映后,收获超1.6亿票房;2021年春节档,融创文化参投的影片《刺杀小说家》和《熊出没·狂野大陆》,分别收获超10亿和5.75亿的票房。

目前,融创的地产、物业、文旅、文化等产业齐头并进,正在不同的赛道上发挥着协同发展的竞争优势。至于未来的发展,融创,坚持以地产开发为核心主业,地产主业保持均衡高质量发展,“地产+”业务竞争优势加速提升,快速发展成为具备全面竞争优势和广阔增长空间的大型企业集团。

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