“地产+”释放 充足且高质量的土储提供有力支撑

受新冠肺炎疫情“黑天鹅”等因素影响，2020年整个房地产市场内外部环境动荡不安。不过，拥有优质且充足土储、市场领先的产品及服务的融创中国(以下简称“融创”)，依然交出了一份高质量的业绩“答卷”。

融创近期发布的业绩报告显示，2020年公司录得合同销售额5753亿元，稳居行业第四。值得一提的是，融创在核心城市的领先地位持续巩固，在55个城市的销售额排名进入前十，较2019年增加12个城市，其中在杭州、武汉等12个城市的销售额名列首位。

展望2021年，融创中国行政总裁汪孟德在回答投资者提问时表示：“销售规模仍将保持双位数的增长。结合集团2020年销售业绩，初步预计全年销售额不低于6400亿元。”

盈利能力大幅提升，充足且高质量的土储提供有力支撑

销售额持续增长的融创，其盈利能力也大幅提升。营收、净利润等多项财务指标都有着优异表现。数据显示，2020年融创实现营业收入2305.9亿元，同比增长36.2%;归母净利润356.4亿元，创历史新高，同比增长36.9%;每股盈利7.82元，同比增长30.6%。

融创营收和利润实现双增长背后，是充足且高质量土储的支撑。数据显示，截至2020年末，融创新增土地储备5877万平方米，平均土地成本4270元/平方米，其中78%位于一二线城市，这将成为融创未来规模稳健增长和利润增长的最大“粮仓”。2021年，融创表示，在保持资本结构持续优化的前提下，坚持高标准拿地，审慎把握公开市场机会，同时发挥公司在并购、产业合作等方面的拿地优势获取优质土地。

强大产品力获业内认可，年轻化战略启航

房地产下半场，高质量发展成为主旋律，企业竞争也从拼规模进入拼产品阶段。融创作为规模领先的头部房企，坚持“高端精品”的产品战略定位，持续为客户打造有竞争力的“中国高品质人居的时代标杆”产品。2020年，亿翰智库“中国房地产超级产品力研究成果”中，融创位居产品力榜首。

据悉，融创构建了多条引领行业的超级IP产品系。以壹号院为例，不少业内人士将其看作是独一无二的“城市封面”，代表现代风格建筑的尖端水准。值得一提的是，融创壹号院产品曾获得多个行业大奖，并在多个城市实现了开盘即去化70%以上，彰显出客户的高度认可。

有分析认为，融创销售额从2012年356亿到2020年5753亿，8年增15倍，如果没有过硬产品力，这种业绩是不可能实现的;此外，融创近几年产品服务客户满意度一直在90分以上，而行业均值仅为80分左右。

成都环球融创未来城

在坚持高端精品的同时，融创不断突破自我，坚持创新引领为产品理念。近期，围绕主力客群年轻化及科技化发展趋势，融创在高端精品定位的基础上，持续升级户型、社区、服务等方面的功能，打造“I AM I”年轻化生活新主张。

资本持续优化，快速“降档”满足监管要求

去年下半年以来，房地产企业融资环境持续收紧。融创通过坚实的基础和自身的努力，在实现各项经营业绩稳健增长的同时，资本结构也持续优化。

截至2020年底，融创净负债率大幅下降至96%，非受限制现金短债比提升至1.08，在手现金1326亿元，流动性充裕。按照“三道红线”标准，融创已从红档降至黄档，这意味着“降杠杆”已取得超预期成果。融创中国行政总裁汪孟德在出席业绩沟通会时强调：“到2023年融创的债务指标还会持续优化，最后一个指标会在2022年提前完成。”

进入2021年，融创的边际融资成本的控制进一步改善。以1月21日发行的2笔美元债为例，3.25年期的利率为5.95%;5年期的利率6.50%，创历史最低水平。

基于持续稳健的经营表现和不断优化的财务结构，融创在2020年财报发布会获得了多家机构的认可。花旗重申“买入”评级 ，调高目标价9%至51港元，原因是该公司在去杠杆及盈利增长方面表现俱佳;申万宏源同样维持融创中国“买入”评级，认为该公司后续销售和业绩“量质提升”，同时随业绩集中释放，净负债率望显著下降、带动融资成本下行。

“地产+”齐发力，步入高质量均衡发展阶段

融创在强化地产主业竞争优势的同时，还围绕地产产业链及其它领域进行投资布局，从跨越式发展向高质量均衡发展转变。

目前，融创的物业、文旅、文化、会议会展、医疗康养等业务呈现出遍地开花之势。以融创服务为例，该公司借高品质、多元化服务能力建构头部竞争优势，不仅在社区物业领域持续提供高品质服务，并在城市服务整合管理领域开启深度合作。截至2020年底，融创服务在管建筑面积达到1.35亿平方米，同比增长155.1%。

融创服务港交所挂牌上市

2020年11月19日，融创服务登陆港交所。上市首年，融创服务录得营业收入46.23亿元，同比大幅增长约63.5%;归母净利润6.20亿元，同比大幅增长约129.6%。资本市场上，融创服务也受到了资金的追捧。截至3月16日收盘，融创服务每股22.9港元，相较于发行价涨幅超过95%。同花顺iFIND数据显示，去年以来赴港上市的21只物业股，60%以上已经破发。

融创文旅板块则在疫情后展现出强大的经营活力，下半年客流和收入均快速复苏。2020全年，融创文旅实现收入约38.8亿元，同比增长36%;管理利润约6.27亿元，同比增长311%。目前，融创文旅国最大的文旅产业持有者及运营商，已拥有文旅城、旅游度假区、会议会展和文旅小镇四大板块。分析认为，随着着越来越多新项目的成功开业，以及“城市共建”战略的推进，融创文旅将迎来更大的发展空间。

除了物业和文旅，融创在文化方面也取得了长足发展，目前完成全产业链布局。2020年，融创文化已完成七大动画工作室布局，并在影视领域实现头部内容项目的稳定输出。旗下Base首部原创动画电影《许愿神龙》2021年1月上映后，收获超1.6亿票房;2021年春节档，融创文化参投的影片《刺杀小说家》和《熊出没·狂野大陆》，分别收获超10亿和5.75亿的票房。

目前，融创的地产、物业、文旅、文化等产业齐头并进，正在不同的赛道上发挥着协同发展的竞争优势。至于未来的发展，融创，坚持以地产开发为核心主业，地产主业保持均衡高质量发展，“地产+”业务竞争优势加速提升，快速发展成为具备全面竞争优势和广阔增长空间的大型企业集团。

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