理财产品净值化转型 ESG主题理财产品将加速发行

2021-11-02 10:04:47

随着理财产品净值化转型与绿色金融的持续推动，理财产品与ESG“结缘”且日益“亲密”。11月1日，中银理财旗下一款ESG理财产品开始募集，北京商报记者根据中国理财网统计发现，截至目前，已有78款ESG主题理财产品发行，发行机构涵盖中银理财、兴银理财、农银理财、华夏银行、恒丰银行、苏农银行等。在分析人士看来，随着我国绿色金融产品和市场体系的发展，绿色金融产品发行制度不断完善，交易流程进一步规范，ESG主题理财产品将加速发行，产品类型、投资领域将更加多元化。

ESG理财产品“升温”

中国理财网数据显示，中银理财旗下的一款“中银理财-ESG优享固收增强(封闭式)2021年01期”于11月1日开始募集，产品起始日于11月9日开始，存续期547天。

北京商报记者注意到，自2019年华夏银行发售第一款ESG主题理财产品以来，ESG理财产品正在不断“升温”。根据中国理财网数据，截至目前，已有78款以“ESG”为主题的理财产品发售，发行机构包括了华夏银行、恒丰银行、苏农银行、中银理财、农银理财、建信理财、兴银理财、华夏理财、光大理财、青银理财在内的10家银行及理财子公司。其中，华夏银行发行数量最多，ESG主题理财产品数量已达32款。

来自中国理财网11月1日发布的2021年三季度理财市场数据显示，银行理财市场大力响应国家政策号召，积极践行社会责任投资，三季度新发ESG理财产品5只，累计募集资金超70亿元;今年以来新发ESG理财产品23只，募集资金181亿元。

谈及ESG主题理财产品逐渐“升温”的原因，融360数字科技研究院分析师刘银平表示，近年来绿色金融观念逐渐兴起，国内低碳经济发展步伐加快，监管方面对ESG较为重视，近两年，越来越多的银行及理财子公司加入到ESG投资阵营，相关产品数量及规模不断上升。

相关分析人士进一步指出，ESG理财产品的发行数量和规模逐步上升的原因，一方面是ESG主题理财产品库精选、优选资产投资标的，可有效控制产品的风险，也可以获得优质投资标的资产增值带来的投资绩效提升。另一方面，近年来不少金融机构积极挖掘推出了ESG新主题的理财品种，以期挖掘新业务增长点，践行绿色发展社会责任，推动银行绿色金融转型和差异化发展。

从产品投资性质来看，目前的ESG主题理财产品虽仍以固收类为主，但混合类的产品数量却在逐渐上升。在中国理财网公布的78款ESG主题理财产品中，固收类产品占比超60%，达49款。同时，混合类的ESG主题理财产品也有所增长，目前已发售26款。

在刘银平看来，购买银行理财产品的主要是稳健型投资者，风险承受能力普遍不高，所以和其他类型理财产品一样，ESG主题理财产品也以固收类为主。而目前理财子公司的产品混合类产品较高，大部分产品都配置了一定比例的权益类资产，产品业绩比较基准更高、净值波动也更大，随着理财子公司开业数量及发布产品数量不断增多，其发行的混合类ESG产品数量也随之增加。

与非ESG产品有何差异

ESG是环境(Environmental)、社会(Social)和公司治理(Governance)的缩写，最初用来衡量企业发展的可持续性。随着时代的发展，绿色环保的价值取向逐渐从道德层面延伸至投资策略层面，并逐步被资本市场所接受，资本市场也日渐关注并重视环保责任投资。而受理财产品净值化转型与绿色金融等因素影响，ESG逐步在理财产品中“崭露头角”。

根据中国理财网数据，目前发行的78款ESG主题理财产品，业绩比较基准，在3.6%-5.0%之间,投资期限在1-3年左右，风险等级以中级和中低级为主。以建信理财旗下的“睿鑫ESG主题固收类封闭式产品2021年第215期”为例，该款理财产品业绩比较基准为4.0%/年，产品期限共379天，1元即可认购。而华夏银行旗下的“龙盈ESG固定收益类G款1号734天封闭式理财产品”业绩比较基准为4.80%/年，产品期限共734天，需1万元起购。

刘银平表示，大部分ESG主题理财产品的投资门槛不高，理财子公司发行的大多1元起购、传统银行发行的大多1万元起购，但在业绩比较基准、产品费率方面与其他产品未有明显差异。

而普益标准研究员苟海川则表示，与非ESG理财产品相比，ESG主题理财产品业绩比较基准更高、产品费率更低。普益标准数据显示，存续的ESG理财产品中，封闭式ESG主题理财产品的平均业绩比较基准为4.86%，开放式ESG主题理财产品平均业绩比较基准为4.29%，相较于目前银行理财整体4%出头的业绩比较基准，ESG主题理财超过了非ESG主题理财产品平均业绩比较基准。产品费率上，存续的ESG理财产品中，产品平均销售费率为0.27%，平均管理费率为0.21%，较非ESG产品费率更低。

产品类型仍需丰富

虽然ESG理财产品发行日渐“升温”，不过在产品类型上还有待进一步丰富，目前产品主要集中在固收类。北京商报记者注意到，中国理财网显示78款ESG主题理财产品中，权益类产品仅有光大理财发行的“阳光红ESG行业精选”。

前述相关分析人士解释道，现存ESG主题产品仍以固收类产品为主，主要是因为ESG主题产品和即有的产品类似，都是依托于行内的投研体系，主要聚焦在固收，ESG主题投资并不意味着突破投研体系。银行为了将风险控制在较低的水平，保持ESG主题产品获取稳定的收益，所以主要投资的是固收类的产品。不过，随着对ESG理财产品的分析不断深入、非标资产的限制、同业的竞争以及创新破局的压力，银行ESG主题产品类型也更加多元化。

除产品类型有待丰富外，苟海川补充道，ESG主题理财产品目前存在的困境：一是金融机构缺乏ESG整体框架指导，企业缺少ESG信息披露制度约束。二是大部分机构欠缺相关的人才储备和投研能力。三是投资者对其认知度较低。

对于ESG理财产品未来发展建议，苟海川表示，一是要合理设置投资门槛，制定费率优惠方案。由于目前个人投资者对ESG主题理财的整体了解较少，因此理财机构可通过投资门槛的合理设置，搭配制定适当的费率优惠方案，鼓励个人投资者主动了解ESG投资理念，进而参与到ESG投资市场之中;二是要丰富ESG理财产品类型。目前ESG主题理财产品仍以固收类为主，权益类较少，因此银行理财机构需进一步提升自身在ESG领域的投研能力和对投资资产的管理能力，加强权益类产品的研究开发。